宏觀(guān)政策定調，事關(guān)國民經(jīng)濟運行總體態(tài)勢。12月9日召開(kāi)的中共中央政治局會(huì )議強調，實(shí)施更加積極的財政政策和適度寬松的貨幣政策，充實(shí)完善政策工具箱，加強超常規逆周期調節，打好政策“組合拳”，提高宏觀(guān)調控的前瞻性、針對性、有效性。
“超常規逆周期調節”的提法引發(fā)市場(chǎng)廣泛關(guān)注。受訪(fǎng)的專(zhuān)家普遍認為，政治局會(huì )議部署的是未來(lái)一段時(shí)間經(jīng)濟工作的總方針。會(huì )議的一系列表述超預期，更大規模的財政金融政策和產(chǎn)業(yè)培育政策、更廣泛兜底民生促進(jìn)消費的各項措施有望出臺，各部門(mén)各地方在執行層面上也會(huì )更大程度放開(kāi)手腳。
打好政策“組合拳”
針對明年宏觀(guān)政策取向，會(huì )議釋放了“更加積極有為”的鮮明信號?！案臃e極的財政政策和適度寬松的貨幣政策，對于穩投資、擴消費、促外貿都是不可或缺的?！敝袊缈圃贺斀?jīng)戰略研究院財政研究室主任何代欣說(shuō)。
粵開(kāi)證券首席經(jīng)濟學(xué)家、研究院院長(cháng)羅志恒表示，2011年以來(lái)，財政政策和貨幣政策的基調一直是“積極的財政政策和穩健的貨幣政策”，有時(shí)候加上“加力提效”“靈活適度”等表述，本次會(huì )議進(jìn)行了重大調整，并在“逆周期調節”前面加上“超常規”的定語(yǔ)，充分體現了中央對于推動(dòng)經(jīng)濟持續回升向好、提振市場(chǎng)信心和預期的決心。
對于財政政策和貨幣政策的重要調整，何代欣認為，從中長(cháng)期的發(fā)展軌跡和路徑來(lái)看，我國有條件也有實(shí)力將宏觀(guān)調控的方式、方法和力度，提升到一個(gè)更高的層面和找尋到一個(gè)全新的角度，“宏觀(guān)政策的這些部署，一方面是要穩增長(cháng)、促就業(yè)，另一方面也是防范和化解重點(diǎn)領(lǐng)域風(fēng)險，牢牢守住不發(fā)生系統性風(fēng)險底線(xiàn)的重要舉措”。
“在過(guò)去十幾年時(shí)間里，積極的財政政策持續為我國經(jīng)濟行穩致遠提供強勁的動(dòng)力和保駕護航?，F在的積極財政政策已不同于過(guò)往，在調控赤字、發(fā)行政府債券和確保財政支出力度上組合發(fā)力，更加注重政策效能。下一步，更加積極的財政政策對于穩定預期、激發(fā)活力，將發(fā)揮出更為突出的作用?！焙未勒f(shuō)。
今年以來(lái)，我國加大貨幣政策實(shí)施力度，向市場(chǎng)釋放充足流動(dòng)性，推動(dòng)社會(huì )綜合融資成本明顯下降，進(jìn)一步提升金融支持實(shí)體經(jīng)濟質(zhì)效，市場(chǎng)普遍感覺(jué)貨幣政策已處于穩健略偏寬松的狀態(tài)?！按舜螌ω泿耪呋{的調整，也正是加強預期管理的重要體現。當貨幣政策的透明度提高后，政策的可理解性、權威性都會(huì )增強，市場(chǎng)對未來(lái)貨幣政策的動(dòng)向也會(huì )自發(fā)形成穩定預期，合理優(yōu)化自身決策，貨幣政策調控就會(huì )事半功倍?！睎|方金誠首席宏觀(guān)分析師王青認為。
“宏觀(guān)調控力度更大、更具針對性和前瞻性、更強調效果，這既是過(guò)去宏觀(guān)調控的成功經(jīng)驗，更是基于對當前國內外宏觀(guān)形勢的科學(xué)判斷作出的部署。當前宏觀(guān)經(jīng)濟面臨內部總需求不足和外部全球經(jīng)濟疲軟等壓力，非常之時(shí)當有非常之舉、化壓力為動(dòng)力?！绷_志恒說(shuō)。
專(zhuān)家認為，超常規逆周期調節講究前瞻性，走在預期前面，有利于穩定預期、穩定總需求，進(jìn)而夯實(shí)經(jīng)濟回升向好的基礎。超常規逆周期調節，財政政策將進(jìn)一步發(fā)力，可能體現在：積極利用可提升的赤字空間、提高專(zhuān)項債規模、繼續發(fā)行超長(cháng)期特別國債等。一方面規?？赡軙?huì )超過(guò)預期，另一方面節奏也會(huì )更快，推動(dòng)經(jīng)濟企穩回升。貨幣政策的提法從“穩健”改為“適度寬松”，意在更清晰地傳遞出積極有為的政策傾向，更好地穩定經(jīng)營(yíng)主體預期。事實(shí)上，近年來(lái)我國貨幣政策已適時(shí)加大逆周期調節，在執行上靈活適度。明年“適度寬松”的貨幣政策取向，能更好體現支持性的貨幣政策立場(chǎng)，二者相配合將進(jìn)一步保持流動(dòng)性合理充裕，降低企業(yè)和居民綜合融資成本，為經(jīng)濟持續回升向好提供金融支持。
穩住樓市股市
房地產(chǎn)市場(chǎng)和股票市場(chǎng)作為居民財富的重要組成部分，在穩定預期、激發(fā)活力方面發(fā)揮著(zhù)重要作用。市場(chǎng)人士認為，穩住樓市股市，就穩住了居民資產(chǎn)負債表，也有望穩住消費和內需，這也是此次會(huì )議將二者并列提出的原因之一。
今年，特別是9月下旬以來(lái)，金融系統按照黨中央部署，較大力度降準，實(shí)施有力度的降息，優(yōu)化調整房地產(chǎn)金融政策，其中降低存量房貸利率惠及5000萬(wàn)戶(hù)家庭，每年減少家庭利息支出約1500億元。創(chuàng )設證券、基金、保險公司互換便利和股票回購增持專(zhuān)項再貸款兩項工具，鼓勵長(cháng)期資金入市，支持股票市場(chǎng)穩定發(fā)展。對此，市場(chǎng)反應積極正面，社會(huì )預期明顯好轉。
“此次會(huì )議明確要全方位擴大國內需求，穩住樓市就是要為全方位擴大國內需求提供產(chǎn)業(yè)支撐?！鄙虾Ｒ拙臃康禺a(chǎn)研究院副院長(cháng)嚴躍進(jìn)表示，下一步需再接再厲，增強房地產(chǎn)止跌回穩的持續性和連續性。立足問(wèn)題導向，對于一些影響樓市穩定的因素進(jìn)行系統摸排和解決，同時(shí)持續挖掘和擴大潛在需求，持續研究穩住樓市的政策儲備。
對股市而言，羅志恒認為，市場(chǎng)情緒獲得進(jìn)一步提振，當前震蕩行情有望向上突破。未來(lái)需重點(diǎn)關(guān)注三條制度改革的主線(xiàn)：一是常態(tài)化IPO與并購重組退市并重，動(dòng)態(tài)提高上市公司質(zhì)量；二是投資端改革提速，被動(dòng)基金加速發(fā)展；三是長(cháng)期資金入市力度加大。
對于會(huì )議提出的“加強預期管理，提高政策整體效能”，羅志恒建議，提高宏觀(guān)政策透明度，加強與市場(chǎng)的溝通，及時(shí)澄清一些誤讀及對政策的歪曲理解；采取更大力度甚至超預期的舉措穩定經(jīng)濟，例如會(huì )議提出“實(shí)施更加積極的財政政策和適度寬松的貨幣政策”；為民營(yíng)經(jīng)濟發(fā)展創(chuàng )造良好環(huán)境等。
全方位擴大國內需求
消費和投資組成的內需是經(jīng)濟增長(cháng)的重要引擎。會(huì )議提出，“要大力提振消費、提高投資效益，全方位擴大國內需求”，既體現了一以貫之的要求，同時(shí)進(jìn)一步彰顯了擴大內需的鮮明導向。專(zhuān)家認為，內需尤其是消費需求將繼續成為政策支持的重點(diǎn)。
今年以來(lái)，隨著(zhù)消費品以舊換新等擴內需促消費政策進(jìn)一步落地顯效，我國居民消費需求持續釋放。10月份社會(huì )消費品零售總額同比增長(cháng)4.8%，比上月加快1.6個(gè)百分點(diǎn)，是3月份以來(lái)單月最高增速。
“全方位擴大國內需求，就是要從原材料生產(chǎn)與供應、生產(chǎn)技術(shù)升級、國有資本與社會(huì )資本參與、人才培養、人口增長(cháng)、產(chǎn)品創(chuàng )新、全國統一大市場(chǎng)建設、交通物流基礎設施建設、財政與貨幣政策、產(chǎn)業(yè)扶持政策、就業(yè)政策、對外經(jīng)貿合作等全領(lǐng)域入手，加大宏觀(guān)調節力度，實(shí)現全過(guò)程的需求擴張?！敝袊紫?jīng)濟學(xué)家論壇理事長(cháng)連平說(shuō)。
民生銀行首席經(jīng)濟學(xué)家溫彬表示，提振消費方面，預計2025年設備更新和以舊換新等促消費政策將有一定的延續性，養老、托育等服務(wù)消費以及新型消費、綠色低碳消費等方面將會(huì )出臺增量政策。投資方面，以提高效益為主，這就需要進(jìn)一步拓展有效投資空間，通過(guò)持續優(yōu)化營(yíng)商環(huán)境，切實(shí)提高投資的綜合效益。在這一過(guò)程中，要充分發(fā)揮政府投資的帶動(dòng)放大效應，引導更多資金流向固基礎、利長(cháng)遠的重點(diǎn)項目。
金融扶持方面，招聯(lián)首席研究員董希淼建議，應運用多種貨幣政策工具，支持金融加大對促消費、擴內需的服務(wù)。消費金融在促消費等方面發(fā)揮著(zhù)積極的作用，應支持和鼓勵金融機構創(chuàng )新產(chǎn)品與服務(wù)，大力發(fā)展消費金融業(yè)務(wù)。此外，還應采取更多政策措施，激發(fā)居民消費意愿和能力。(經(jīng)濟日報 記者 姚進(jìn) 曾金華)
