美國當地時(shí)間周三美股盤(pán)后，英偉達公布了2025財年第四財季財報數據，以及2026財年第一季度的業(yè)績(jì)指引，再次引發(fā)了業(yè)界的廣泛討論。
財報顯示，英偉達第四財季實(shí)現營(yíng)收393.31億美元，同比大幅增長(cháng)78%，高于市場(chǎng)預期的380.5億美元。
全年來(lái)看，英偉達2025財年共實(shí)現營(yíng)收1304.97億美元，同比增長(cháng)114%；全年凈利潤達到728.80億美元，同比增長(cháng)145%。
然而，讓人感到意外的是，英偉達交出了一份漂亮的成績(jì)單，其股價(jià)卻在財報披露后卻出現了劇烈波動(dòng)。
在美股盤(pán)后交易中，英偉達股價(jià)多次在漲跌間交替，最終在分析師電話(huà)會(huì )議結束后跳水轉跌。
這一波動(dòng)令不少投資者感到意外，畢竟英偉達作為AI領(lǐng)域的霸主，其業(yè)績(jì)表現一直支撐股價(jià)的漲勢。
那么，是什么原因導致了英偉達股價(jià)的波動(dòng)呢？
有分析人士指出，雖然英偉達的第四季度財報數據表現亮眼，在一定程度上說(shuō)明了科技巨頭對英偉達GPU需求的仍十分依賴(lài)。
但在中國人工智能初創(chuàng )公司DeepSeek發(fā)布了成本極其低廉，而計算能力卻比肩ChatGPT等頭部大模型的人工智能模型后。
不得不正視的是，市場(chǎng)投資者開(kāi)始對科技巨頭在A(yíng)I技術(shù)上巨額支出產(chǎn)生疑惑，并擔憂(yōu)這將拖累英偉達GPU的業(yè)績(jì)。
盡管在分析師電話(huà)會(huì )議上，黃仁勛進(jìn)一步強調了推理帶來(lái)的潛在A(yíng)I芯片需求，并透露出英偉達已經(jīng)大幅增產(chǎn)Blackwell AI芯片生產(chǎn)計劃。
但現實(shí)局面是，英偉達還面臨著(zhù)其他一些挑戰。
一方面，隨著(zhù)AI技術(shù)的不斷發(fā)展，市場(chǎng)競爭將愈發(fā)激烈，各大科技巨頭對其AI芯片的實(shí)際需求或會(huì )低于其預期；
另一方面，政策環(huán)境的變化也會(huì )對公司的業(yè)務(wù)發(fā)展產(chǎn)生不確定性影響。
比如，美國越來(lái)越嚴格的芯片出口管制可能會(huì )對未來(lái)英偉達業(yè)績(jì)產(chǎn)生影響。另外去年中國大陸開(kāi)啟的對英偉達的反壟斷調查，至今還無(wú)定論。
綜上分析，英偉達需要繼續保持其在A(yíng)I芯片技術(shù)創(chuàng )新和市場(chǎng)敏銳度，才能更從容應對未來(lái)的挑戰和機遇。
