王宇露
11月7日，由中國證券報社主辦，以“創(chuàng )新機 開(kāi)新局 啟新程”為主題的“2022金牛資管高峰論壇”在深圳舉辦。
與會(huì )嘉賓認為，當前私募基金業(yè)高質(zhì)量發(fā)展態(tài)勢初步形成，在服務(wù)實(shí)體經(jīng)濟方面將發(fā)揮更大的作用。在變化與挑戰交織的當下，傳統的投資體系、投資邏輯面臨修正重構，投資需勇于思“變”。展望未來(lái)，嘉賓們認為，2023年的A股市場(chǎng)值得期待。
私募基金啟新程
黨的二十大報告提出，要堅持以推動(dòng)高質(zhì)量發(fā)展為主題，加快建設經(jīng)濟體系。作為資本市場(chǎng)上的重要專(zhuān)業(yè)機構，證券私募基金和海外中國基金在滿(mǎn)足投資者財富管理需求、促進(jìn)上市公司質(zhì)量提升等方面肩負著(zhù)重要職責；通過(guò)發(fā)揮價(jià)格發(fā)現能力，理性投資、價(jià)值投資，私募基金在提高金融資源配置效率、加大直接融資比重、更好服務(wù)實(shí)體經(jīng)濟等方面扮演著(zhù)重要角色。
2022年是私募基金業(yè)具有里程碑意義的一年，行業(yè)管理規?？缭?0萬(wàn)億元大關(guān)。中國證券投資基金業(yè)協(xié)會(huì )黨委委員、副秘書(shū)長(cháng)黃麗萍表示，當前，私募基金業(yè)高質(zhì)量發(fā)展態(tài)勢初步形成，具體體現在三個(gè)方面：一是行業(yè)規模質(zhì)量顯著(zhù)提升；二是提升市場(chǎng)定價(jià)效率、增強市場(chǎng)韌性效果更加顯著(zhù)；三是行業(yè)對外開(kāi)放不斷深化。
千帆競發(fā)浪潮涌，百舸爭流正逢時(shí)?？缭?0萬(wàn)億元大關(guān)，私募基金闊步新征程，與會(huì )嘉賓對私募基金業(yè)未來(lái)的發(fā)展也寄予了更高的期待。黃麗萍表示，私募基金要堅定服務(wù)于中國式現代化大局，堅持服務(wù)投資者、服務(wù)實(shí)體經(jīng)濟的根本要求，堅定信心，堅持專(zhuān)業(yè)性，守住合規風(fēng)控底線(xiàn)，為資金端和資產(chǎn)端提供高質(zhì)量專(zhuān)業(yè)服務(wù)。
中國證券報黨委委員、副總編輯蔡國兆強調，高質(zhì)量發(fā)展時(shí)代，需要強大、規范的證券基金行業(yè)。私募基金業(yè)當前有兩方面優(yōu)勢：一方面，監管部門(mén)借鑒國際最佳實(shí)踐，推動(dòng)私募基金業(yè)堅持專(zhuān)業(yè)運作，去偽存真，增強內生發(fā)展動(dòng)力；另一方面，經(jīng)過(guò)前期市場(chǎng)大浪淘沙，著(zhù)眼于長(cháng)期投資、價(jià)值投資的“正規軍”逐漸獲得市場(chǎng)認可，在客觀(guān)上促進(jìn)管理人專(zhuān)業(yè)化、規范化的趨勢。在高質(zhì)量發(fā)展時(shí)代，私募基金業(yè)面臨新使命，也將有大作為。
國信證券黨委書(shū)記、董事長(cháng)張納沙認為私募基金業(yè)有三個(gè)發(fā)展方向：一是高質(zhì)量發(fā)展需要私募基金在服務(wù)現代化產(chǎn)業(yè)體系建設方面發(fā)揮更大的作用；二是高質(zhì)量發(fā)展需要私募基金在居民財富保值增值方面發(fā)揮更大的效能；三是高質(zhì)量發(fā)展需要私募基金在加快建設中國特色現代資本市場(chǎng)方面發(fā)揮更大的作為。
投資要勇于思“變”
當前，世界百年未有之大變局加速演進(jìn)，世界之變、時(shí)代之變、歷史之變交織，也為投資帶來(lái)重重挑戰。
全國政協(xié)經(jīng)濟委員會(huì )副主任、中國人民銀行貨幣政策委員會(huì )委員、國務(wù)院發(fā)展研究中心原副主任劉世錦表示，中國在經(jīng)過(guò)多年努力，形成超大規模市場(chǎng)優(yōu)勢的同時(shí)，目前也面臨著(zhù)一些挑戰，比如人口增長(cháng)拐點(diǎn)即將出現、高水平市場(chǎng)經(jīng)濟和對外開(kāi)放的基礎制度仍有差距等。
如何應對這些挑戰，劉世錦建議，要構建全國統一大市場(chǎng)，深化要素市場(chǎng)化改革，建設高標準市場(chǎng)體系。完善產(chǎn)權保護、市場(chǎng)準入、公平競爭、社會(huì )信用等市場(chǎng)經(jīng)濟基礎制度。
中銀證券全球首席經(jīng)濟學(xué)家管濤表示，當務(wù)之急，要抓緊落實(shí)一攬子穩增長(cháng)的政策措施，加快釋放政策效能，鞏固經(jīng)濟恢復基礎，增強經(jīng)濟發(fā)展后勁，推動(dòng)高質(zhì)量發(fā)展、高水平開(kāi)放。
在宏觀(guān)環(huán)境的變局之下，既往行之有效的投資體系、投資邏輯也面臨修正重新構建的時(shí)刻，投資同樣需要勇于思“變”。鴻道投資創(chuàng )始合伙人、投資總監孫建冬表示，相對于過(guò)去產(chǎn)業(yè)比較優(yōu)勢的分析框架，政治經(jīng)濟學(xué)的分析框架或許將成為主流。遠望角投資創(chuàng )始合伙人兼投資總監曾實(shí)分析，全球經(jīng)濟合作未來(lái)仍是主流，在此背景下，在股票投資上要考慮到哪些產(chǎn)業(yè)具有國際比較優(yōu)勢，且相關(guān)比較優(yōu)勢在發(fā)揮的過(guò)程中，政策環(huán)境相對友好。
A股市場(chǎng)值得期待
展望后市，機構認為，在整體考慮市場(chǎng)風(fēng)險偏好修復、海外金融環(huán)境改善等因素的情況下，2023年的A股市場(chǎng)值得期待。高毅資產(chǎn)董事長(cháng)邱國鷺表示，應該多一份樂(lè )觀(guān)，以更中長(cháng)期的眼光看待優(yōu)質(zhì)資產(chǎn)的內在價(jià)值。
曾實(shí)表示，今年年末市場(chǎng)可能難現趨勢性上漲，但投資者對明年可以“有所期待”。其中，市場(chǎng)風(fēng)險偏好、海外金融環(huán)境、經(jīng)濟基本面等方面的情況，預計都會(huì )有所修復和改善。進(jìn)一步而言，科技制造業(yè)、中高端制造業(yè)的發(fā)展較為穩定，因此在方向上重點(diǎn)看好中高端制造業(yè)方面的投資機會(huì )。
孫建冬表示，相比中國高端制造全球化的投資方向，更看好自主自強的產(chǎn)業(yè)方向。紅籌投資總經(jīng)理兼投資總監鄒奕也表示，無(wú)論是A股上市公司還是港股上市公司，都有一大批具備極強持續發(fā)展能力、估值又極具吸引力的公司，這也是中國資本市場(chǎng)提供可觀(guān)回報的強大基礎。鄒奕指出，在國內經(jīng)濟發(fā)展的過(guò)程中，一大批“專(zhuān)精特新”企業(yè)正不斷成長(cháng)起來(lái)。
