10月19日，香港特別行政區行政長(cháng)官李家超發(fā)表了上任后的首份施政報告，其中為全面提升香港金融服務(wù)的競爭力，香港交易及結算所有限公司(港交所)于明年修改主板上市規則，以便利尚未有盈利或業(yè)績(jì)支持的先進(jìn)技術(shù)企業(yè)融資。
香港是國際金融中心，其在亞太乃至全球的影響力不言而喻。金融服務(wù)業(yè)作為香港最大的支柱產(chǎn)業(yè)，占本地生產(chǎn)總值超過(guò)五分之一，也凸顯出其在香港的核心地位。此次港交所擬修改主板上市規則，或將產(chǎn)生多贏(yíng)的格局，且對于港交所的發(fā)展具有非常深遠的積極意義。
從2009年開(kāi)始，港交所曾7年占據全球IPO募集資金總額榜首位置。2021年，香港IPO融資額處于納斯達克、紐交所以及上交所之后，繼續保持全球領(lǐng)先地位，且融資額超3300億港元。但步入2022年，港交所募資額處于大幅放緩的態(tài)勢，這也倒逼港交所必須在某些方面尋求改變與突破，而吸納某些科技公司赴港上市則成為一大突破口。
此次港交所對主板上市規則的修改不乏亮點(diǎn)。其一，新規則將適用于包括新一代信息技術(shù)企業(yè)、先進(jìn)硬件、先進(jìn)材料、新能源及節能環(huán)保、及新食品及農業(yè)技術(shù)在內的五大特專(zhuān)科技公司。涉及面并不小。其二，無(wú)營(yíng)收、無(wú)盈利的相關(guān)企業(yè)也可在港交所上市，當然也是有門(mén)檻的。比如已商業(yè)化公司經(jīng)審計最近會(huì )計年度特專(zhuān)科技業(yè)務(wù)所產(chǎn)生的收益須達2.5億港元，上市時(shí)的預期最低市值為80億港元；未商業(yè)化公司的最低市值則為150億港元。所有申請人均須于上市前已從事研發(fā)至少三個(gè)會(huì )計年度，已商業(yè)化公司研發(fā)投資金額須占總營(yíng)運開(kāi)支至少15%，未商業(yè)化公司則須達到50%。
新規則與滬市科創(chuàng )板上市規則有相似之處。比如均涉及營(yíng)收、市值、研發(fā)投入等考核標準。像港股市場(chǎng)未商業(yè)化公司上市只考核最低市值，不考核營(yíng)收，這與科創(chuàng )板第五條上市標準“預計市值不低于人民幣40 億元，主要業(yè)務(wù)或產(chǎn)品需經(jīng)國家有關(guān)部門(mén)批準，市場(chǎng)空間大，目前已取得階段性成果”有異曲同工之妙。
此次港交所擬對主板上市規則進(jìn)行修改，既是市場(chǎng)倒逼的結果，也是市場(chǎng)發(fā)展的必然選擇。像美國納斯達克市場(chǎng)的低門(mén)檻業(yè)內聞名，上交所科創(chuàng )板的設立以及大幅降低的上市條件，也吸引眾多高新技術(shù)產(chǎn)業(yè)、戰略性新興技術(shù)產(chǎn)業(yè)等科技公司前來(lái)掛牌。
港交所修改主板上市規則，或將產(chǎn)生多贏(yíng)的格局。一方面，主板規則修改后，五大特專(zhuān)型科技公司在港交所上市將成為可能，也凸顯出港交所上市條件的進(jìn)一步放松。既有利于為港股市場(chǎng)注入活力，也有利于提升港股市場(chǎng)的吸引力與競爭力。而且，吸納更多企業(yè)上市，也有利于提升港交所的業(yè)績(jì)，為股東創(chuàng )造更大的利益。
另一方面，五大特專(zhuān)型科技公司將擁有新的上市融資平臺，助力其做大做強。而且，對于內地的相關(guān)科技公司而言，更不失為一個(gè)好消息。目前內地在港上市企業(yè)超過(guò)1300家，規則的修改，讓內地更多科技公司上市有了更多選擇，產(chǎn)生一波赴港上市熱潮或將是可期。
文/鐘誠(財經(jīng)評論人) 編輯 王進(jìn)雨 校對 柳寶慶
